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證監會對支持混改的國企創新轉型在科創板上市等20條提案答復的函

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證監會對支持混改的國企創新轉型在科創板上市等20條提案答復的函

   1、《關于改善民營企業融資難讓民營企業蓬勃發展的提案》
2、《關于充分發揮資本市場的作用,支持環保產業規范良性發展的提案》
3、《關于高科技企業從事科研項目獲得政府科研項目經費資助相關會計處理的提案》
4、《關于上市公司的股東減持和分紅掛鉤的提案》
5、《關于提升新三板流動性,擴大中小微企業直接融資的提案》
6、《關于新三板增設精選層,加快深化改革的提案》
7、《關于盡快解決上市公司違規操作,剝奪小股東上市公司股東身份問題的建議》
8、《關于進一步促進資本市場健康發展的建議》
9、《關于取消證券評估行政許可,徹底落實簡政放權的建議》
10、《關于增強金融政策制度的包容性,支持創新型企業高質量發展的建議》
11、《關于推進采礦權收益資產證券化的建議》
12、《關于推進新三板健康發展的建議》
13、《關于營造寬松首發上市審核環境,推動中小民營企業直接融資比例的建議》
14、《關于實施科創板上市公司技術創新審計披露的建議》
15、《關于完善特別表決權的相關法規制度建設促進企業快速發展的建議》
16、《關于支持餐飲企業上市工作的建議》
17、《關于支持國家首批12個產業轉型示范區開放“IPO綠色通道”的建議》
18、《關于支持混改的國企創新轉型在科創板上市的建議》
19、《關于推進采礦權資產證券化的建議》
20、《關于臺資企業在大陸上市發展的提案》
  
索 引 號:40000895X/
分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文
發布機構: 證監會
發文日期: 2019年11月29日
名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第2567號(財稅金融類224號)提案答復的函
關于政協十三屆全國委員會第二次會議第2567號(財稅金融類224號)提案答復的函
   
  《關于改善民營企業融資難讓民營企業蓬勃發展的提案》收悉。經認真研究,現就涉及我會職責范圍的問題答復如下:
  一、關于支持民營企業上市融資
  近年來,在保持市場穩定,穩步推進新股發行常態化,不斷提升審核效率和透明度的前提下,我會積極支持民營企業通過首發及再融資做大做強。在融資家數方面,2016年至2019年1季度,民營企業首發家數669家,民營企業再融資家數576家,顯著超過同期國有企業首發家數(80家)及再融資家數(242家)。在融資金額方面,2016年至2019年1季度,民營企業首發及再融資金額合計1.32萬億元,也超過同期國有企業首發及再融資金額(1.29萬億元)。
  為緩解民營企業的融資壓力,提高服務能力,我會在首發及再融資審核中,通過主動管理、分類推進的方式,進一步為民營企業融資提供了便利。
  一是提高審核效率,為民營企業提供穩定明確的時間預期。截至目前,首發平均審核周期已由2016年以前的3年以上下降到2018年的9個月左右,再融資則已實現即報即審,平均審核周期在3個月左右。上述審核周期已基本與成熟市場接近。
  二是提高再融資募集資金使用的靈活性,縮短再融資時間間隔。在資金使用方面,放寬募集資金用于補充流動資金、償還債務的限制,支持民營企業通過再融資降低債務杠桿,提高日常經營周轉能力,增進風險防范水平。同時,實質性縮短再融資時間間隔限制,明確前次募集資金基本使用完畢或募集資金投向未發生變更且按計劃投入的,融資間隔由18個月縮短至6個月,且對發行可轉債、優先股和創業板小額快速融資三類支持品種不設融資間隔。
  在推動設立科創板并試點注冊制過程中,綜合考慮預計市值、收入、凈利潤、研發投入、現金流等因素,設置多元包容的上市條件,允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市,允許符合條件的存在特殊股權結構企業在科創板上市,允許符合條件的紅籌企業在科創板上市。
  下一步,我會將繼續支持各類符合條件的民營企業發行上市融資和再融資,利用資本市場做優做強,持續提升資本市場服務實體經濟的能力和水平。
  二、關于支持民營上市公司并購重組
  2018年下半年以來,我會持續深化并購重組市場化改革,在提供流動性、改善基本面的同時,提升了民營上市公司及大股東的信心。針對不構成重大資產重組的小額并購交易,簡化程序、快速審核。優化“分道制”審核安排,將新一代信息技術等重點創新產業納入“豁免/快速”通道。允許募集配套資金用于補充流動資金和償還債務,切實緩解民營企業融資難。暢通民營“中概股”企業回歸A股市場渠道。將IPO被否企業籌劃重組上市間隔期從3年縮短至6個月,支持優質民營企業加快登陸資本市場。試點定向可轉債作為并購重組支付工具,增加交易可操作性,緩解上市公司現金壓力及大股東股權稀釋風險。民營上市公司2018年并購重組3105單,交易金額1.56萬億元,同比分別增長58%和60%。
  下一步,我會將認真學習貫徹《關于加強金融服務民營企業的若干意見》文件精神,切實抓好政策措施落實,支持民營上市公司通過資本市場做大做強,為民營經濟營造更好發展環境。立足服務實體經濟的根本宗旨,按照市場化法治化的改革方向,在充分調查研究的基礎上,進一步優化資本市場基礎制度,大力發展直接融資特別是股權融資,進一步提高資本形成效率,助力緩解民營企業“融資難、融資貴”問題。
  三、關于支持民營企業在新三板掛牌融資
  全國中小企業股份轉讓系統(即新三板)是經國務院批準,依據證券法設立的全國性證券交易場所,主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務,目前已是多層次資本市場的重要組成部分。新三板對公司掛牌不設行業限制、可以尚未盈利。
  我會認真貫徹黨中央關于發展多層次資本市場的系列決策部署,牢牢把握新三板服務創新型、創業型、成長型中小微企業的定位,完善基礎性制度,堅持依法監管,有效防范化解市場風險,使新三板在服務中小微企業和民營企業發展,紓解融資難、融資貴,促進企業規范發展等方面發揮了重要作用。截至2019年3月底,新三板掛牌公司共有10349家,其中民營企業占比93%。
  下一步,我會將堅持新三板服務創新型、創業型、成長型中小微企業的市場定位,加大對民營企業的服務力度,支持鼓勵符合條件的民營企業掛牌新三板,發行普通股、優先股、債券進行融資,擴充資本,或通過并購重組,做大做強。
  四、關于支持民營企業通過私募基金進行股權融資
  我會積極貫徹落實黨中央關于促進民營經濟發展的決策部署,大力推動私募股權和創業投資基金直接對接實體經濟,積極參與創新創業,拓寬民營企業直接融資渠道,為民營企業提供各種形式的股權融資,著力解決民營企業融資難、融資貴問題。
  私募基金行業的投資和服務對象絕大多數是民營企業;相對于間接融資,私募基金尤其是股權和創業投資基金在扶持中小企業和高新技術企業發展方面具有天然優勢和更廣闊發展空間,私募基金行業的健康發展對促進民間投資將起到更加重要的作用。
  我會結合行業實際,積極采取措施促進民間投資。一是健全完善規則體系,進一步建立健全私募股權基金、創業投資基金的法律和監管體制,營造良好的投資環境,夯實行業在資金募集、資金托管、投資運作等環節的制度基礎,并為創投基金設置專章,進行差異化的監管和行業自律,鼓勵其投資早期創業企業。二是完善創業投資基金市場化退出機制。我會于2018年3月出臺《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》,明確對專注于長期投資和價值投資的創業投資基金減持其持有的上市公司首次公開發行前股份,給予差異化政策支持。此類政策將有效引導創業投資基金支持創業創新,便利創投基金退出和形成再投資良性循環,更好促進早期中小企業和高新技術企業資本形成。三是完善創業投資基金的稅收優惠政策,我會積極配合財稅部門出臺《關于創業投資企業和天使投資個人有關稅收試點政策的通知》(財稅〔2017〕38號),明確受我會監管的符合相應條件的創業投資基金投資初創科技型企業的,可享受稅收優惠試點政策。
  五、關于支持民營企業在交易所債券市場融資
  我會大力鼓勵交易所債券市場支持符合條件的民營企業發行公司債及資產證券化產品。2018年,交易所債券市場支持民營企業發行公司債券2933億元。其中,民營金融企業發行公司債券156億元;非金融民營企業在交易所債券市場發行公司債券2777億元,較上年同期增加337億元,占全國各類一年期以上民企債券發行額74%。截至2018年底,交易所市場民企公司債券余額1.21萬億元,約占全市場的65%。
  為紓解民營企業融資困境及化解股票質押風險,我會研究推出了紓困專項公司債券,交易所對該類債券的審核適用即報即審的綠色通道政策。截至2019年4月底,交易所債券市場已經支持15家主體發行紓困專項債,累計募集資金193億元。
  為貫徹黨中央、國務院關于拓寬民營企業融資途徑、緩解民營企業融資難問題的決策部署,交易所債券市場還推出了信用保護工具和民營企業債券融資支持工具。截至2019年4月底,交易所市場發行民營企業信用保護合約7.4億元,支持16家民營企業債券融資114.3億元。發行民營企業債券融資支持工具3單,發行債券金額7億元。
  下一步,我會將繼續穩步發展債券市場,支持符合條件的民營企業發行公司債及資產證券化產品,并積極發展紓困專項公司債券、信用保護工具和民營企業債券融資支持工具等新型產品,支持民營企業拓寬融資渠道、提高直接融資比重,持續加強交易所債券市場服務民營經濟發展的能力。

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索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第2480號(財稅金融類213號)提案答復的函



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第2480號(財稅金融類213號)提案答復的函

       《關于充分發揮資本市場的作用,支持環保產業規范良性發展的提案》收悉。經認真研究并商財政部,現答復如下: 
  一、關于資本市場支持環保企業融資   

    (一)關于進一步加快環保行業企業首次公開發行(IPO)的發行審核速度   近年來,證監會在堅持質量第一和確保市場穩定的前提下,穩步推進新股發行常態化,不斷提升審核效率、優化審核流程,穩定市場預期。目前,IPO審核周期明顯縮短,同一時間受理的企業在審核進度上的差異逐步消解,已基本實現所有在審企業的“即報即審、審過即發”。今后,證監會將繼續提高審核效率、優化審核流程。符合條件的環保企業申請IPO的,證監會將按照“公開、公平、公正”原則積極予以支持,盡快完成審核工作,減輕企業負擔,降低企業成本。   

    (二)關于加大對環保行業企業再融資的支持力度   

    針對募集資金運用,證監會在審核中要求企業在作出募集資金決策時盡量審慎,但如果后續市場環境發生變化,企業則可以根據自身需要在依法依規履行募集資金變更程序后,將募集資金投向更有利于發揮其效益最大化的領域。從實踐情況看,企業依法依規履行前次募集資金變更程序并及時履行信息披露相關程序后,一般不會構成本次再融資發行的障礙。   

    (三)關于繼續加大對綠色債券的支持力度   

   證監會一直支持符合條件的環保企業通過發行綠色公司債券等方式進行融資。2016年3月,滬、深證券交易所先后發布《關于開展綠色公司債試點的通知》,正式啟動綠色公司債券的試點工作。2017年3月,證監會發布《中國證監會關于支持綠色債券發展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》),進一步明確了綠色債券發展的規范要求,提出了支持綠色債券發展的政策措施。《指導意見》對綠色債券的發行主體、募集資金投向和信息披露等方面做出了相關規定,明確了設立綠色債券審核“綠色通道”、將證券公司承銷綠色債情況作為分類評價重要指標等鼓勵政策。此外,證監會還與人民銀行聯合發布了《綠色債券評估認證行為指引(暫行)》,與人民銀行、發展改革委共同對《綠色債券支持項目目錄》進行修訂更新,并配合人民銀行完成了《綠色債券標準委員會工作機制》的制定工作。截至2019年4月底,交易所市場共計發行114只綠色公司債券(含資產證券化),發行規模1417.74億元,其中2018年發行的綠色公司債數量、金額較2017年分別增長了38.7%和44.5%,發展較快。   下一步,證監會將繼續規范發展交易所債券市場,支持符合條件的企業通過發行綠色公司債券融資發展,不斷提高交易所債券市場服務實體經濟的能力。   

   二、關于鼓勵環保行業利用資本市場加速整合、并購   

    近年來,證監會持續深入推進簡政放權和“放管服”改革,提高并購重組市場化水平,激發和釋放市場活力,推出一系列服務舉措:   

    一是縮減審批事項,提高上市公司自主決策度。2018年,A股市場上市公司共實施并購重組4000余單,其中九成以上的交易不再需要證監會行政許可。   

   二是不斷完善監管機制,強化扶優限劣,降低企業并購重組成本。針對不構成重大資產重組的小額并購交易,2018年證監會簡化程序、快速審核。優化“分道制”審核安排,將新一代信息技術等重點創新產業納入“豁免/快速”通道。據統計,2018年證監會并購重組審核用時平均61天,低于90天(3個月)的法定審核時限。2019年3月,已將“發行股份購買資產”等審批事項的承諾辦理時限減至70天。   

    監管協作方面,目前滬、深證券交易所主要負責并購重組的信息披露監管工作,重點關注已披露的重組預案或草案是否“真實、準確、完整”,并開展專項問詢和現場、非現場檢查,防范上市公司假借并購重組進行概念炒作和“忽悠式”重組等違法違規行為。實踐中,交易所問詢文件和申請人、中介機構回復文件,都是證監會審核工作的重要參考。對交易所已問詢且申請人、中介機構落實完善事項,證監會不再重復提問。但對交易所問詢后未落實或落實不到位事項,交易所自律監管范圍之外的交易事項,以及其他市場、投資者重大質疑事項,證監會可進一步提出反饋問詢或請交易所、派出機構核查。此種情況下,相關問詢或核查雖有重合,但側重點不同且效力更高。   

    便利融資方面,為深化并購重組市場化改革,滿足交易后上市公司整合產能、優化資本結構等需求,2018年10月,證監會結合當前經濟形勢、針對企業“融資難”問題發布監管問答,進一步放松配套融資用途限制,允許配套資金用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務,切實提高直接融資比重,緩解企業融資壓力、降低債務水平。   

    同時,為豐富上市公司融資渠道,2018年11月,證監會啟動定向可轉債并購試點,允許上市公司發行定向可轉債作為并購重組支付工具和配套融資工具,緩解上市公司現金壓力及大股東股權稀釋風險。   

   下一步,證監會將繼續優化并購重組審核流程和監管協作機制,對符合條件的環保企業重點支持、加快審核,降低企業交易和融資成本。   

    三、關于推進PPP項目規范發展   2017年以來,財政部等有關單位貫徹落實黨中央、國務院決策部署,一直通過創新財政資金使用方式,推廣PPP模式在污水處理、水環境治理等環境保護領域項目方面發揮更大作用,更好引導、促進民間投資參與環境保護領域基礎設施建設和運營。一是加強政策支持。財政部與發展改革委和人民銀行聯合發布的《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》將環保等公共服務領域作為推廣實施PPP的重要領域。2017年7月,財政部、住房城鄉建設部、農業部、環境保護部聯合印發《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》(財建〔2017〕455號),對政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式,在規范操作的前提下,促進污水、垃圾處理領域加快推進PPP模式。2019年3月,財政部印發《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》(財金〔2019〕10號),在公共服務領域規范推進PPP模式,防范化解地方政府隱性債務風險,完善配套政策,強化規范運作,按照“實質重于形式”原則,對于垃圾處理等實際由使用者付費,但因實行收支兩條線管理、表現為政府付費形式的PPP做了例外規定,引導地方政府在污水、垃圾處理領域規范推進PPP模式。二是支持民營企業參與。支持社會資本特別是民營企業平等參與。加快民營企業參與較多的污水、垃圾處理等領域PPP模式推廣力度,在示范項目評選、PPP以獎代補資金分配和中國PPP基金投資過程中,對民營企業參與項目給予傾斜。三是加大融資支持力度。財政部印發《關于加強中國政企合作投資基金管理的通知》(財金函〔2018〕95號),要求中國PPP基金積極支持和服務國家重大戰略、重點領域。截至2019年3月底,全國PPP綜合信息平臺項目管理庫生態建設和環境保護類項目共有849個、投資額9395億元,其中已落地項目525個、投資額5902億元。   關于在國家層面明確PPP項目管理機構的建議。根據國務院工作部署和要求,明確由財政部和發展改革委分別統籌負責公共服務領域和傳統基礎設施領域PPP推進工作。財政部印發《關于在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》(財金〔2016〕90號),要求在能源、交通運輸、市政工程、農業、林業、水利、環境保護、保障性安居工程、醫療衛生、養老、教育、科技、文化、體育、旅游等公共服務領域深化PPP改革工作。   關于規范PPP項目合作的相關建議。為進一步規范推廣PPP模式,充分發揮PPP模式積極作用,財政部研究出臺了《關于推進政府和社會資本合作規范發展的實施意見》(財金〔2019〕10號),明確正負面清單,加強項目規范管理,強調各地要依法依規將規范的PPP項目財政支出納入預算管理,重諾守約,同時財政部正在會同有關方面研究起草垃圾、污水處理等分行業PPP項目標準化合同文本,明確各方權責,強調全生命周期績效管理要求,強化“按效付費”的PPP本質要求,提高前期準備工作質量和效率。   下一步,相關部委在規范運作、防控風險的同時,將加大政策支持力度,推動環境保護領域公共服務提質增效,加大在環保領域規范推廣PPP模式,進一步提升社會資本在環境保護領域基礎設施建設和運營中的參與度。



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1868號(財稅金融類161號)提案答復的函

 

  《關于高科技企業從事科研項目獲得政府科研項目經費資助相關會計處理的提案》收悉。經認真研究,現答復如下:

  關于“高科技企業承擔的國家級和省部級明確方向或立項的研發項目,在符合條件的情況下,政府科研經費記入經常性損益,或者以扣除政府科研經費后的研發費用凈額記入經常性損益”的建議,在現行制度規則中已有體現。高科技上市公司從政府取得科研經費補助并用于科技項目研發,若與正常經營業務密切相關并具有持續性,根據現行規則可以計入經常性損益,在會計處理上,計入其他收益或沖減相關成本費用。對于性質上屬于“非經常性損益”的政府補助,與補助直接相關的科研活動所產生的成本和費用也可以列報為“非經常性損益”。中國證監會將持續密切關注高科技上市公司政府補助信息披露行為及影響,強化對相關規則適用性的研究工作,必要時對相關規則進行修訂。



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1842號(財稅金融類158號)提案答復的函



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1842號(財稅金融類158號)提案答復的函

  《關于上市公司的股東減持和分紅掛鉤的提案》收悉。經認真研究,現答復如下:  
 一、關于上市公司每年利潤必須分紅的建議
  (一)現金分紅屬于上市公司自治行為,行政法規、規章制度層面不宜作出強制性規定
  我國現行法律是根據公司自治原則確立的利潤分配體系。根據《公司法》第三十七條、四十六條相關規定,公司利潤分配的決定權在股東(大)會,具體來講,董事會制定利潤分配方案,股東(大)會審議批準利潤分配方案。同時,根據《最高人民法院關于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規定(四)》新聞發布會內容,利潤分配權是指股東有權按照出資或持股比例請求分配公司利潤的權利。是否分配和如何分配公司利潤,原則上屬于商業談判和公司自治的范疇,人民法院一般不應介入。
  由此,從規則層面看,在上位法無規定強制分紅的情況下,行政法規、規章制度層面不宜作出強制性規定。
  (二)現金分紅需綜合考慮上市公司發展
  黨中央、國務院多次提出,要加大對中小企業創新支持力度,形成有效的創新激勵機制。上市公司在不同階段對資金需求不同,現金分紅需綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平等,重視對投資者合理投資回報的同時,兼顧企業可持續發展,統籌做好資金支出安排,提高資金使用效率,協同各方利益最大化。
  強制分紅可能會影響上市公司合理的資金支出安排,打亂上市公司與投資者已形成的平衡回報機制。
  (三)我會推動上市公司現金分紅工作情況   現金分紅制度是資本市場的一項基礎性制度,近年來我會持續加強制度建設,多舉措、多渠道積極引導推動上市公司進行現金分紅,取得顯著成效。
  一是增強制度供給,完善上市公司分紅規則建設。2013年以前,我會通過《上市公司章程指引》《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》《上市公司證券發行管理辦法》等對上市公司現金分紅行為予以規范。2013年,我會發布《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》,進一步增強現金分紅透明度、維護投資者合法權益。2015年,我會會同財政部、國資委、銀監會聯合下發《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》,積極鼓勵上市公司現金分紅。
  二是積極向市場傳遞現金分紅的理念。2017年,我會對連續多年未現金分紅的上市公司進行了摸底排查,針對24家2014至2016年具備分紅能力,但連續三年未現金分紅的上市公司,由證監會派出機構逐一約談,切實履行現金分紅義務,積極回報投資者。
  整體來看,兩市上市公司分紅水平逐年提高。經調研了解,深市分紅家數逐年穩步上升,自2011年以來分紅上市公司占比維持在70%以上;分紅金額保持逐年上升趨勢,近年來年均現金分紅率均維持在35%以上。2018年滬市有1108家公司在年報提出分紅預案,合計擬派現金額達到9100多億元,在2017年8100多億的基礎上再創新高;平均分紅比例約為41%,較2017年增加約4個百分點。
  下一步,我會將以提升上市公司質量為抓手,夯實回報股東的利益基礎,繼續推動引導上市公司現金分紅,強化上市公司回報意識。
  二、關于上市公司現金分紅與大股東減持掛鉤的建議
  (一)股份減持與現金分紅掛鉤必要性、合理性需進一步研究
  當前,股份減持與現金分紅掛鉤的理論基礎尚不充分,主要體現在以下方面:
  一是大股東減持與否,與上市公司分紅與否,是不同主體的不同資金運用,并不具有關聯性。股東減持主要是根據其對上市公司未來判斷、自身資金需求獨立做出決策,而現金分紅是上市公司自治范疇,其分紅需綜合考慮公司發展階段、未來資金用途等多種因素,二者的權利歸屬不是同一主體。因此,上市公司分紅與大股東減持掛鉤的必要性尚需進一步論證研究。
  二是股份減持與現金分紅掛鉤,過度限制了大股東應有的轉讓股份基本權利。股份減持制度是資本市場重大的長期性、關鍵性、基礎性制度。一方面,股份轉讓是上市公司股東的基本權利,必須予以尊重,《公司法》《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》及證券交易所相關規則均未對上市公司分紅及庫存股方式持有的公司股份總額大于上市公司融資額時,上市公司創始股東才可以減持股份作出規定。另一方面,股份轉讓又直接涉及市場秩序穩定和中小投資者合法權益。因此,股份減持要在保障當事人依法享有股份轉讓權利的基礎上,依法維護市場規范、透明、有序交易,避免干擾市場正常交易秩序。若要求在上市公司分紅金額大于公司直接融資金額前,大股東不得轉讓股份,則過度限制了大股東轉讓股份的應有基本權利,上市公司分紅與大股東減持掛鉤的合理性尚需進一步研究。
  (二)股份減持與分紅掛鉤的可行性尚需進一步論證
  當前,“一股獨大”仍是我國上市公司主流股權結構,大股東是現金分紅的主要受益主體,若將減持與分紅掛鉤,可能出現以下情況:
  一是極容易促使大股東逆向選擇,即大股東為盡早減持股份,將變相地積極推動上市公司現金分紅。此舉可能導致大股東不考慮公司發展階段,透支使用應合理用于上市公司生產經營的資金用于分紅,不利于上市公司形成合理、穩定的現金分紅政策,亦不利于上市公司長期發展乃至資本市場的平穩健康發展。
  二是上市公司大股東出現流動資金緊張情形時,若無法通過有序合理減持從二級市場獲取所需流動資金,其更有動機通過現金分紅方式套取上市公司資金。
  綜上,股份減持與現金分紅掛鉤,極有可能導致大股東逆向選擇,不利于上市公司長遠發展,最終損害中小投資者權益,可行性尚需進一步論證。
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2樓 (板凳)
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分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1429號(財稅金融類116號)提案答復的函



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1429號(財稅金融類116號)提案答復的函

   

  《關于提升新三板流動性,擴大中小微企業直接融資的提案》收悉。經認真研究,現就相關建議答復如下:

  一、關于降低投資者門檻,提高市場流動性

  投資者適當性制度是資本市場的重要基礎制度。鑒于新三板掛牌公司多處于創業期和成長期,部分公司治理不夠規范,具有業績波動較大、風險較高的特點,為收窄風險敞口,平衡企業掛牌門檻與投資者準入關系,根據《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發〔2013〕49號,以下簡稱《決定》)的要求,新三板實行嚴格的投資者適當性制度,要求自然人投資者金融資產在500萬元人民幣以上,不符合開戶門檻要求的自然人投資者通過購買證券公司、基金管理公司、信托公司、PE/VC等專業機構開發的理財產品,間接投資新三板。在新三板建立之初,上述準入門檻較好地控制了市場風險,為新三板市場平穩起步和快速發展提供了有力保障。

  經過市場6年來的發展,掛牌公司質量逐步提高,投資者理性投資意識不斷增強,掛牌公司股東、投資者對提高股票流動性的要求比較迫切。下一步,證監會將根據新三板市場定位和發展需要,以精細化分層為抓手,探索完善符合新三板發展實際的投資者適當性管理制度,合理確定合格投資者門檻標準,適度提高流動性水平,更好發揮新三板市場功能。

  二、關于豐富機構投資者類型,擴大機構投資者隊伍

  按照《決定》部署,證監會堅持將新三板建成以機構投資者為主的證券交易場所。目前,證監會正在研究制定公募基金、QFII、RQFII等機構投資者投資新三板的相關制度,其中《合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》和《關于實施〈合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關問題的規定(征求意見稿)》已于2019年1月31日公開向社會征求意見,待正式發布后,QFII、RQFII即可進入新三板市場。

  下一步,證監會將按照《決定》精神,進一步擴大機構投資者隊伍,豐富機構投資者類型,鼓勵證券公司、私募股權投資基金、風險投資基金、證券投資基金等機構投資者加大新三板投資力度,采取措施吸引保險公司、企業年金等機構投資者參與新三板,不斷為新三板市場提供長期穩定資金,促進中小企業和民營經濟持續健康發展。

  三、關于建立各層次市場間的有機聯系機制,促進多層次資本市場互聯互通

  新三板是經國務院批準、依據證券法設立的全國性證券交易場所,主要為創新型、創業型、成長型中小企業發展服務。證監會一向重視加強多層次資本市場之間有機聯系,為不同發展階段和市場需求的企業服務。實踐中,已有很多區域性股權市場掛牌企業申請到新三板掛牌,同時新三板掛牌公司也可以通過首次公開發行新股的方式,申請到證券交易所上市。以科創板為例,截至2019年8月31日,已有41家科技創新型新三板掛牌公司登陸科創板的申請被上交所受理,其中4家成為首批科創板上市公司。

  下一步,證監會將按照黨中央、國務院的決策部署,加強多層次資本市場建設,充分發揮新三板承上啟下的功能,形成上下連通、功能互補的多層次資本市場體系,重點研究推進新三板與交易所之間的連通機制,為中小企業和民營經濟打通發展壯大的上升通道,更好發揮多層次資本市場促進企業持續發展的綜合能力,為經濟高質量發展服務。

  四、關于將一些符合IPO條件的企業和未過會企業先到新三板掛牌,分解IPO申請排隊壓力問題

  近年來,證監會在堅持質量第一和確保市場穩定的前提下,穩步推進新股發行常態化,不斷提升審核效率和透明度,穩定市場預期。目前,發行審核周期明顯縮短,IPO排隊企業數量相比2016年顯著下降,困擾市場多年的IPO“堰塞湖”現象得到明顯緩解。主板、中小板、創業板、科創板和新三板均是多層次資本市場體系的重要組成部分,證監會支持企業根據自身情況自主選擇上市或掛牌板塊,并實現規范發展。提高新三板吸引力,也是分解IPO申請排隊壓力問題的途徑之一。 



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1411號(財稅金融類113號)提案答復的函



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第1411號(財稅金融類113號)提案答復的函

   

  《關于多措并舉提升新三板流動性的提案》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  一、關于推動設立精選層,完善發行和交易制度

  (一)增設精選層方面。分層制度是新三板重要的基礎性管理制度,新三板掛牌公司數量較多、類型多元,在發展階段、公眾化水平、財務狀況等方面差異較大,通過分層實施差異化的制度安排,能夠有效提升新三板市場服務水平和掛牌公司監管效能。2016年5月新三板實施首次分層以來,初步實現了掛牌公司分層分類管理、引導市場投資、降低投資者信息收集成本等作用。為進一步深化新三板改革,2017年12月,全國股轉公司對分層制度進行了完善,調整了創新層的部分準入和維持標準,配套引入了差異化的集合競價交易制度,探索實施了創新層企業與基礎層企業差異化的信息披露制度。截至2019年8月31日,新三板共有掛牌公司9298家,其中,創新層公司689家,基礎層公司8609家。

  下一步,證監會將指導全國股轉公司持續優化分層及融資、信息披露、投資者適當性、交易等配套制度,在防控風險的基礎上推進市場精細化分層,進一步發揮對優質企業的服務功能,提高新三板服務實體經濟、服務供給側結構性改革的能力。在此過程中,將對增設精選層的可行性和必要性進行深入論證。

  (二)配套完善發行制度方面。證監會認真貫徹黨中央國務院關于發展多層次資本市場的系列決策部署,牢牢把握新三板服務創新型、創業型、成長型中小企業的定位,完善基礎性制度,堅持依法監管,有效防范和化解市場風險,使新三板在服務中小企業和民營企業發展,紓解融資難、融資貴,促進企業規范發展等方面發揮了重要作用。截至2019年8月31日,累計6377家掛牌公司完成10479次股票發行,實現股權融資4897.89億元。

  下一步,證監會將指導全國股轉公司繼續健全發行制度,優化發行定價機制,推動投資者和掛牌公司對接交流,完善審查機制,縮短發行周期,降低企業成本,提高發行效率;進一步豐富融資品種,研究擴大可轉換公司債券的適用范圍,構建適應中小企業特點的金融產品體系。

  (三)配套完善交易制度方面。2018年1月,新三板進行了交易制度改革,引入競價轉讓方式,將盤中協議轉讓變更為集合競價,對基礎層、創新層實施不同的競價撮合頻次,增加盤后協議轉讓方式和特定事項協議轉讓業務。從實施情況看,改革后的交易制度在提升價格公允性、規范市場運行秩序方面發揮了積極作用。

  下一步,證監會將支持全國股轉公司在全面分析市場運行特征的基礎上,根據掛牌公司公眾化程度以及市場流動性變化等情況,結合市場分層,不斷完善競價、做市等交易制度,進一步發揮市場的定價功能。

  二、關于降低投資者門檻

  根據《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發〔2013〕49號,以下簡稱《決定》)的要求,新三板建立了與投資者風險識別和承受能力相適應的投資者適當性管理制度。鑒于新三板掛牌公司多處于創業期和成長期,部分公司治理不夠規范,具有業績波動較大、風險較高的特點,為收窄風險敞口,平衡企業掛牌準入與投資者準入關系,新三板實行嚴格的投資者適當性制度。在新三板建立之初,上述準入門檻較好地控制了市場風險,為新三板市場平穩起步提供了必要的保障。

  經過市場6年來的發展,掛牌公司質量逐步提高,投資者理性投資意識不斷增強,掛牌公司股東、投資者對股票流動性的要求不斷提高,下一步,證監會將根據新三板市場定位和發展需要,以市場精細化分層為抓手,探索完善符合新三板發展實際的投資者適當性管理制度,合理確定合格投資者門檻標準,適度提高流動性水平,更好發揮新三板市場功能。

  三、關于豐富投資者類型,引入多元化的交易理念

  在新三板建設過程中,證監會認真貫徹《決定》精神,實行嚴格的投資者適當性制度,堅持培育機構投資者為主的市場。目前,證監會正在研究制定完善公募基金、QFII、RQFII等投資新三板的相關制度,其中,《合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》和《關于實施〈合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關問題的規定(征求意見稿)》已于2019年1月31日公開向社會征求意見,待正式發布后,QFII、RQFII即可進入新三板市場。

  下一步,證監會將按照《決定》精神,進一步擴大機構投資者隊伍,豐富投資者類型,鼓勵證券公司、私募股權投資基金、風險投資基金等機構投資者加大新三板投資力度,采取措施吸引保險公司、企業年金等機構投資者參與新三板,不斷為新三板市場提供長期穩定資金,促進中小企業和民營經濟持續健康發展。 

  

索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第0666號(財稅金融類045號)提案答復的函



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第0666號(財稅金融類045號)提案答復的函

     

  《關于新三板增設精選層,加快深化改革的提案》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  一、關于完善分層制度,增設精選層

  分層制度是新三板重要的基礎性管理制度,新三板掛牌公司數量較多、類型多元,在發展階段、公眾化水平、財務狀況等方面差異較大,通過分層實施差異化的制度安排,能夠有效提升新三板市場服務水平和掛牌公司監管效能。2016年5月新三板實施首次分層以來,初步實現了掛牌公司分層分類管理、引導市場投資、降低投資者信息收集成本等作用。為進一步深化新三板改革,2017年12月,全國股轉公司對分層制度進行了完善,調整了創新層的部分準入和維持標準,配套引入了差異化的集合競價交易制度,探索實施了創新層企業與基礎層企業差異化的信息披露制度。截至2019年8月31日,新三板共有掛牌公司9298家,其中,創新層公司689家,基礎層公司8609家。

  下一步,證監會將指導全國股轉公司持續優化分層及融資、信息披露、投資者適當性、交易等配套制度,在防控風險的基礎上推進市場精細化分層,進一步發揮對優質企業的服務功能,提高新三板服務實體經濟、服務供給側結構性改革的能力。在這過程中,將對增設精選層的可行性和必要性進行深入論證。        

  二、關于為精選層企業匹配更高效的融資和交易制度,擴大資金來源

  (一)優化融資制度方面。證監會認真貫徹黨中央國務院關于發展多層次資本市場的系列決策部署,牢牢把握新三板服務創新型、創業型、成長型中小企業的定位,完善基礎性制度、堅持依法監管,有效防范和化解市場風險,使新三板在服務中小企業和民營企業發展,紓解融資難、融資貴,促進企業規范發展等方面發揮了重要作用。2013年至2019年8月31日,累計6377家掛牌公司完成10479次股票發行,實現股權融資4897.89億元。

  下一步,證監會將繼續健全發行制度,優化發行定價機制,推動投資者和掛牌公司對接交流,完善審查機制,縮短發行周期,降低企業成本,提高發行效率;進一步豐富融資品種,研究擴大可轉換公司債券的適用范圍,構建適應中小企業特點的金融產品體系。

  (二)擴大投資者范圍和資金來源方面。根據《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發〔2013〕49號,以下簡稱《決定》)的要求,新三板建立了與投資者風險識別和承受能力相適應的投資者適當性管理制度。鑒于新三板掛牌公司多處于創業期和成長期,部分公司治理不夠規范,具有業績波動較大、風險較高的特點,為收窄風險敞口,平衡企業掛牌準入與投資者準入關系,新三板實行嚴格的投資者適當性制度。在新三板建立之初,上述準入門檻較好地控制了市場風險,為新三板市場平穩起步提供了必要保障。經過市場6年來的發展,掛牌公司質量逐步提高,投資者理性投資意識不斷增強,掛牌公司股東、投資者對股票流動性的要求不斷提高。下一步,證監會將根據新三板市場定位和發展需要,以市場精細化分層為抓手,探索完善符合新三板發展實際的投資者適當性管理制度,合理確定合格投資者門檻標準,適度提高流動性水平,更好發揮新三板市場功能。 

  同時,證監會正在研究制定完善公募基金、QFII、RQFII等機構投資者投資新三板的相關制度,其中,《合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》和《關于實施〈合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關問題的規定(征求意見稿)》于2019年1月31日公開向社會征求意見,待正式發布后,QFII、RQFII即可進入新三板市場。下一步,證監會將按照《決定》精神,進一步擴大機構投資者隊伍,豐富機構投資者類型,鼓勵證券公司、私募股權投資基金、風險投資基金、證券投資基金等機構投資者加大新三板投資力度,采取措施吸引保險公司、企業年金等機構投資者參與新三板,不斷為新三板市場提供長期穩定資金,促進中小企業和民營經濟持續健康發展。

  (三)針對精選層企業實行連續競價交易方面。2018年1月,新三板進行了交易制度改革,引入競價轉讓方式,將盤中協議轉讓變更為集合競價,對基礎層、創新層實施不同的競價撮合頻次,增加盤后協議轉讓方式和特定事項協議轉讓業務。從實施情況看,改革后的交易制度在提升價格公允性、規范市場運行秩序方面發揮了積極作用。

  下一步,證監會將在全面分析市場運行特征的基礎上,根據掛牌公司公眾化程度以及市場流動性變化等情況,結合市場分層,不斷完善競價、做市等交易制度,進一步發揮市場的定價功能。

  三、關于建立精選層企業與包括科創板在內的主板市場的轉板機制,提升新三板市場吸引力

  新三板是經國務院批準、依據證券法設立的全國性證券交易場所,主要為創新型、創業型、成長型中小企業發展服務。證監會一向重視加強多層次資本市場之間的有機聯系,為不同發展階段和市場需求的企業服務。實踐中,新三板掛牌公司可以通過首次公開發行新股的方式,申請到證券交易所上市。以科創板為例,截至2019年8月31日,已有41家科技創新型新三板掛牌公司登陸科創板的申請被上交所受理,其中4家成為首批科創板上市公司。

  下一步,證監會將按照黨中央、國務院的決策部署,加強多層次資本市場建設,重點研究推進新三板與交易所之間的連通機制,為中小企業和民營經濟打通發展壯大的上升通道,充分發揮多層次資本市場促進企業持續發展的能力,促進經濟高質量發展。     



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第8599號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第8599號建議的答復

   

  《關于盡快解決上市公司違規操作,剝奪小股東上市公司股東身份問題的建議》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  為妥善處理定向募集公司申請公開發行股票的有關問題,統一審核標準,我會根據有關法律、法規和規范性文件的規定,于2002年4月發布了《股票發行審核標準備忘錄(2002)第11號——關于定向募集公司申請公開發行股票有關問題的審核要求》,明確了定向募集公司申請公開發行股票的相關審核要求,包括要求擬申請公開發行的定向募集公司依法審批設立并依照《公司法》規范后重新登記,內部職工股的發行符合相關規范等。原國家體改委或省、自治區、直轄市以及計劃單列市政府的體改部門是定向募集公司的審批單位,我會在審核具體定向募集公司的首次公開發行申請中,要求省級人民政府出具相關確認文件并承擔相應責任,并要求發行人中介機構對發行和清理的真實性、合法性及是否存在潛在糾紛發表法律意見,相關審核標準清晰,審核程序規范。

  關于恢復股東名分、進行侵權賠償等建議,按照相關法律規定,恢復上市公司股東名分,首先要確定投資者是否具有或曾經具有上市公司股東資格。《公司法》第一百三十九條規定,記名股票,由股東以背書或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓;轉讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。《公司法》第一百四十條規定,無記名股票的轉讓,由股東將該股票交付給受讓人后即發生轉讓的效力。《證券法》第一百五十九條規定,證券持有人持有的證券,在上市交易時,應當全部存管在證券登記結算機構。《證券法》第一百六十條規定,證券登記結算機構應當向證券發行人提供證券持有人名冊及其有關資料。證券登記結算機構應當根據證券登記結算的結果,確認證券持有人持有證券的事實,提供證券持有人登記資料。

  《最高人民法院關于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規定(三)》第二十一條規定,當事人向人民法院起訴請求確認其股東資格的,應當以公司為被告,與案件爭議股權有利害關系的人作為第三人參加訴訟。第二十二條規定,當事人之間對股權歸屬發生爭議,一方請求人民法院確認其享有股權的,應當證明以下事實之一:(一)已經依法向公司出資或者認繳出資,且不違反法律法規強制性規定;(二)已經受讓或者以其他形式繼受公司股權,且不違反法律法規強制性規定。第二十三條規定,當事人依法履行出資義務或者依法繼受取得股權后,公司未根據《公司法》第三十一條、第三十二條的規定簽發出資證明書、記載于股東名冊并辦理公司登記機關登記,當事人請求公司履行上述義務的,人民法院應予支持。

  據此,是否具有上市公司股東資格,應根據《公司法》《證券法》等相關規定作出認定。如存在股東資格糾紛,可根據前述規定通過協商或司法裁判等方式維護股東應有的合法權益。
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索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第7077號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第7077號建議的答復

  

  《關于加強兩地資本市場合作,共同支持綠色金融發展的建議》收悉。經認真研究并商人民銀行、發展改革委,現就有關問題答復如下:

  一、關于加強監管機構在信息披露和環境、社會責任和公司治理(ESG)投資領域的監管合作

  (一)關于“繼續推動和完善上市公司的信息披露制度,督促上市公司切實履行信息披露義務。同時,逐步統一A+H上市公司的信息披露標準”

  近年來,證監會始終以信息披露為抓手,鼓勵并引導上市公司踐行綠色發展理念、積極履行社會責任。根據《關于構建綠色金融體系的指導意見》(銀發〔2016〕228號,以下簡稱《指導意見》),證監會將逐步完善上市公司定期報告準則關于環境信息披露工作。

  一是修訂上市公司定期報告準則,持續完善上市公司強制性環境信息披露制度。2016年、2017年,證監會連續兩次修訂上市公司定期報告準則,強制要求屬于環境保護部門公布的重點排污單位的公司或其重要子公司披露有關環境信息,重點排污單位之外的公司的環境信息披露實行“遵守或解釋”政策。同時,鼓勵上市公司自愿披露有利于保護生態、防治污染、履行環境責任的信息,以及第三方機構對于公司環境信息的核查、鑒定、評價情況。

  二是與環保部門簽署合作協議,加強上市公司環境信息披露監管合作。2017年6月,證監會上市公司監管部與原環保部政策法規司簽署了《關于共同開展上市公司環境信息披露工作的合作協議》(以下簡稱《合作協議》)。《合作協議》主要包括定期報告環境信息披露定期通報機制、臨時報告環境信息披露定期通報機制、信息共享和失信懲戒等方面的內容,旨在共同推動建立和完善上市公司強制性環境信息披露制度,督促上市公司履行環境保護社會責任。

  三是指導各證監局、滬深證券交易所督促上市公司嚴格披露有關環境信息。2017年、2018年,證監會根據環保部門轉來的年度重點排污上市公司名單,要求各證監局、滬深證券交易所對相關上市公司環境信息披露予以嚴格監管。對未按規定披露的,督促上市公司及時補充披露,涉嫌信息披露違法違規的,及時采取監管措施或提請立案調查,確保上市公司嚴格按照信息披露準則的相關要求披露有關環境信息。據交易所初步統計,2018年兩市共1120家上市公司在年報中披露了環保信息。

  四是嚴肅整治上市公司環保信息披露違法行為。今年,山西三維、輝豐股份、上峰水泥和羅平鋅電因涉嫌環境信息披露違法違規問題,證監會已對上述公司立案調查。其中,上峰水泥、山西三維、羅平鋅電及其相關責任人已經受到證監會行政處罰。

  五是研究制定上市公司ESG信息披露具體規則。2018年9月,證監會修訂《上市公司治理準則》,該準則修訂中,按照黨中央關于重點打好防范化解重大風險、精準脫貧、污染防治攻堅戰的部署,結合我國國情、借鑒國際經驗,對上市公司在環保等方面提出要求:規定上市公司要踐行綠色發展理念,將生態環保要求融入發展戰略和公司治理。同時在信息披露方面對上市公司披露環境信息等作了規定,形成了ESG信息披露的基本框架。此外,證監會也在研究制定ESG信息披露具體規則。

  下一步,證監會將根據《指導意見》及其任務分工方案,完善年度報告準則關于環境信息披露的內容,加大上市公司環境信息披露監管力度。

  (二)關于“為資產管理機構和機構投資者的可持續投資提供監管支持,并探索如何利用資產管理機構將ESG納入投資決策流程,以此推動上市公司的信息披露”

  證監會鼓勵基金管理人關注環境可持續發展,引導基金管理人開展綠色投資,踐行綠色可持續發展理念,改善投資活動的環境績效。一是支持和鼓勵以環保、低碳、新能源等相關主題為基礎開發公募基金產品,促進綠色基金發展。截至2019年3月末,累計批復18只主題涵蓋節能環保、低碳、新能源等的公募基金產品,基金資產規模達到51.26億元。二是指導基金業協會制定發布《綠色投資指引(試行)》,引導從事綠色投資活動的基金管理人、基金產品以市場化、規范化、專業化方式運作,培養長期價值投資取向、樹立綠色投資行為規范。

  二、關于借助綠色認證計劃,探索推動綠色金融標準化

  為落實《指導意見》,明確各項具體任務的牽頭單位和時間進度,2017年人民銀行辦公廳印發《落實〈關于構建綠色金融體系的指導意見〉的分工方案》(銀辦函〔2017〕294號),明確提出,在發展改革委牽頭出臺《綠色產業指導目錄》后,人民銀行會同發展改革委、證監會共同制定與之一致的《綠色債券支持項目目錄》。目前,人民銀行會同相關部門研究制定了《綠色債券支持項目目錄(2019年版)》(初稿),下一步將在征求相關部門意見并達成一致的基礎上按程序印發,爭取形成統一的綠色債券標準,為市場參與者提供更加明確的政策。

  2018年1月,經全國金融標準化委員會批準,人民銀行牽頭成立了綠色金融標準工作組,聚監管部門、市場機構和研究機構全力,按照“需求導向、急用先行”原則,研究制定國內統一、國際接軌、清晰可執行的綠色金融標準體系。此外,人民銀行也已與香港金管局、香港品質保證局、氣候債券倡議、國際資本市場協會、歐洲投資銀行等機構就國內外綠色債券標準接軌事宜進行了初步研究和溝通。

  證監會積極推動綠色債券標準化。2016年3月,滬深證券交易所啟動綠色公司債券的試點工作。2017年3月,證監會發布了《關于支持綠色債券發展的指導意見》,就發行主體范圍、募集資金投向、信息披露等方面進一步明確了綠色債券發展的規范要求,提出了審核綠色通道、證券公司承銷綠色債納入分類評價考核等支持綠色債券發展的政策措施。此外,證監會還與人民銀行聯合發布了《綠色債券評估認證行為指引(暫行)》,強化對綠色項目的盡職調查,并與人民銀行、發改委聯合對《綠色債券支持項目目錄》進行修訂更新。截至2019年4月底,交易所市場共計發行114只綠色公司債券(含資產證券化),發行規模1418億元。其中2018年發行的綠色公司債數量、金額分別為43只和455億元,較2017年分別增長了39%和45%,發展勢頭良好。

  下一步,證監會將在有關牽頭部門統籌指導下,與香港方面加強溝通,加強在標準、信息披露等領域的合作,不斷推動兩地綠色債券市場共同發展。

  三、關于深化綠色金融研究分析

  隨著國內綠色金融研究的發展,證監會加強與清華大學、中國人民大學、中央財經大學等高校以及國泰君安、工商銀行、商道融綠、安永、聯合赤道等機構的交流,深入研討國內綠色金融發展的理論與實踐進展。通過調研、舉辦或參加研討會、開展研究合作等方式,梳理分析了美國、歐盟、日本、香港等國家或地區的綠色金融發展經驗。在上述基礎上,證監會對上市公司環境信息披露、綠色指數、綠色公司債券、ESG投資等綠色金融各個方面的現狀與趨勢進行了初步研究。

  四、關于攜手推廣綠色金融理念

  中國證監會已與香港證監會簽署了人員交流和培訓合作備忘錄,建立了人才信息共享和培訓合作機制,雙方將互派師資授課。下一步,中國證監會將與香港證監會研究互派師資就綠色金融進行培訓。



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第6696號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第6696號建議的答復

    

  《關于推進采礦權收益資產證券化的建議》收悉。經認真研究并商自然資源部,現就有關問題答復如下:

  一、證監會支持符合條件的企業通過資產證券化方式融資

  我會積極推動資產證券化業務發展,服務實體經濟需求。2014年11月,按照簡政放權、放管結合的改革要求,我會修訂發布了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》(以下簡稱《管理規定》),取消資產證券化業務的行政審批,實行市場化的證券自律組織事后備案和基礎資產負面清單管理制度,進一步推進資產證券化業務發展,支持符合條件的企業通過資產證券化方式盤活存量資產,拓寬融資渠道。2018年全年,企業資產支持證券共發行8869億元。

  證券投資基金業協會發布的《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》(以下簡稱《負面清單指引》)列明了不適宜采用資產證券化業務形式或者不符合資產證券化監管要求的基礎資產。《負面清單指引》將礦產資源開采收益權等產生現金流能力具有較大不確定性的資產列入負面清單。

  二、礦產資源開采收益權證券化尚待進一步評估論證

  《管理規定》要求基礎資產可以產生獨立、可預測的現金流,現金流應當持續、穩定。礦產資源開采收益的實現依賴礦產資源儲量、采掘生產、銷售等多環節實現,其現金流受以下不確定性因素影響:一是礦產資源儲量的不確定性,實際開采量和未來收益估算存在一定困難;二是礦產的采掘生產過程受較多不可預見因素影響,如安全生產事故可能造成生產中斷、停止,影響到開采收益現金流的持續、穩定和可預期;三是礦產資源銷售價格受國內外市場供求關系、匯率變動等多重因素的影響,市場價格的不確定性也影響礦產收益的持續性、穩定性和可預測性。

  綜上,雖然國有大型煤炭企業采礦權與落后產能小型煤礦采礦權的現金流特征確實存在一定差異,但總體上看,采礦權相關現金流在持續性、穩定性、可預期性方面仍存在較大不確定性,以采礦權為基礎資產開展證券化尚待進一步審慎評估論證。

  我會積極支持大型煤炭企業通過資產證券化方式融資,支持相關企業以應收賬款等符合條件的基礎資產開展資產證券化,以盤活煤炭企業存量資產,支持服務煤炭行業去產能的改革。  



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第5362號建議的答復

文  號: 無

主 題 詞:



對十三屆全國人大二次會議第5362號建議的答復

  

  《關于推進新三板健康發展的建議》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  一、關于降低個人投資者門檻,引入投資比例限制,適當管理引導機構投資者問題

  投資者適當性制度是資本市場的重要基礎制度。新三板是經國務院批準、依據《證券法》設立的全國性證券交易場所,根據《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(以下簡稱《決定》)的要求,新三板建立了與投資者風險識別和承受能力相適應的投資者適當性管理制度。鑒于新三板掛牌公司多處于創業期和成長期,部分公司治理不夠規范,具有業績波動較大、風險較高的特點,為平衡企業掛牌準入與投資者準入關系,新三板實行嚴格的投資者適當性制度,要求自然人投資者金融資產在500萬元人民幣以上,不符合開戶門檻要求的自然人投資者可以通過購買證券公司、基金管理公司、信托公司、PE/VC等專業機構開發的理財產品,間接投資新三板。實踐中,上述準入門檻較好地控制了市場風險,為新三板市場平穩起步和快速發展提供了有力保障。

  目前,證監會正在研究制定完善公募基金、QFII、RQFII等投資新三板的相關制度。證監會已起草了《合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》和《關于實施〈合格境外機構投資者及人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法〉有關問題的規定(征求意見稿)》,擬將新三板掛牌股票納入QFII和RQFII的投資范圍,該兩項規則已于2019年1月31日公開征求意見,待規則修訂發布后,QFII、RQFII可依法參與新三板市場證券交易。

  下一步,證監會將持續研究完善投資者適當性管理制度,同時,根據市場發展需要優化機構投資制度,鼓勵證券公司、保險公司、證券投資基金、私募股權投資基金、風險投資基金、企業年金等機構投資者參與新三板,豐富投資者種類,擴大投資者隊伍,推動更多機構投資者入市。

  二、關于完善新三板股權激勵機制設計問題

  2013年12月,證監會發布《非上市公眾公司監督管理辦法》,將董事、監事、高級管理人員及核心員工明確為定向發行的合格投資者,為非上市公眾公司探索實施股權激勵、開展員工持股計劃提供了制度路徑。近年來,有大量非上市公眾公司通過定向發行,對董事、高管、核心員工進行激勵,在促進形成資本市場所有者和勞動者的利益共同體,調動公司高管及核心員工積極性、穩定員工隊伍、完善公司治理機制等方面取得了積極效果。

  下一步,證監會將根據相關法律法規,在充分考慮新三板市場特點的基礎上,研究新三板掛牌公司股權激勵和員工持股的規范路徑和相關要求,抓緊制定出臺相關規則,支持中小企業吸引人才,創新發展。

  三、關于完善新三板市場定位和分層,實行連續競價交易,提高準入企業質量門檻問題

  《決定》對新三板市場進行了明確定位,主要是為創新型、創業型、成長型中小企業發展服務。近年來,證監會堅持按照上述定位,推進新三板市場的建設和發展,不斷完善相關的制度安排。2016年,按照“多層次、分步走”的思路,新三板實施了分層管理,起步階段將市場劃分為基礎層和創新層。2017年12月,在保持市場分層基本架構、基本邏輯不變的前提下,全國股轉公司調整了創新層的部分準入和維持標準,促進了更多優質企業向創新層聚集,并推出了新三板交易制度和信息披露制度改革。實踐證明,市場分層是契合中小企業特點,具有新三板特色的基礎性制度安排,對于降低投資者信息收集成本,實現對風險的分層分類管理等具有積極意義。

新三板掛牌公司數量較多、類型多元,在發展階段、公眾化水平、財務狀況等方面差異較大,實行差異化的監管和服務仍有較大提升空間。下一步,證監會將持續深化新三板改革,優化分層及相關配套制度,完善信息披露、發行、交易、投資者準入、監管服務等方面差異化的制度安排,研究推出連續競價交易機制的可行性,加強監管,不斷提高掛牌公司信息披露質量,增強新三板活力和吸引力,更好服務實體經濟。

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 樓主| 發表于 2020-2-11 00:21 | 只看該作者

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第4711號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第4711號建議的答復

  

  《關于營造寬松首發上市審核環境,推動中小民營企業直接融資比例的建議》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  一、關于首發審核周期

  我會一直積極支持符合條件的民營企業擴大直接融資,堅持競爭中性原則,不因企業性質設置差異化條件,穩定上市預期。近年來,我會堅持推進新股發行常態化,不斷提升審核效率,為民營企業提供穩定明確的預期。截至目前,新股首發平均審核周期已由2016年以前的3年以上下降到2018年的9個月左右,再融資則已實現即報即審,平均審核周期在3個月左右。上述審核周期已基本與成熟市場接近。

  二、關于首發企業的盈利要求

  近年來,我會堅持新股常態化發行,嚴格按照現行法律法規規章,對主板、中小板、創業板首發企業進行審核,對首發企業盈利要求的審核政策沒有新的調整,主要從公司治理、規范運行、信息披露等多個維度對首發企業嚴格把關,從源頭上提高上市公司質量。

  目前,我會正按照中央決策部署,推動設立科創板并試點注冊制平穩起步,進一步落實以信息披露為核心的證券發行注冊制,增強發行上市標準的包容性。根據目前已制定發布的相關配套規則,科創板根據板塊定位和科創企業特點,綜合考慮預計市值、收入、凈利潤、研發投入、現金流等因素,設置多元包容的上市條件,允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市,允許符合條件的存在特殊股權結構企業在科創板上市,允許符合條件的紅籌企業在科創板上市。

  三、關于首發企業的規范運行要求

  《首次公開發行股票并上市管理辦法》及《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》規定了“規范運行”的發行條件。《首發業務若干問題解答(一)》中對擬上市企業執行社會保障制度的相關問題作出解答,具體要求包括:發行人報告期內存在應繳未繳社會保險和住房公積金情形的,應當在招股說明書中披露應繳未繳的具體情況及形成原因,如補繳對發行人的持續經營可能造成的影響,揭示相關風險,并披露應對方案。保薦機構、發行人律師應對前述事項進行核查,并對是否屬于重大違法行為出具明確意見。

  四、關于支持民營企業上市融資

  近年來,在保持市場穩定,穩步推進新股發行常態化,不斷提升審核效率和透明度的前提下,我會積極支持民營企業通過首發及再融資做大做強。在融資家數方面,2016年至2019年1季度,民營企業首發家數669家,民營企業再融資家數576家,超過同期國有企業首發家數(80家)及再融資家數(242家)。在融資金額方面,2016年至2019年1季度,民營企業首發及再融資金額合計1.32萬億元,也超過同期國有企業首發及再融資金額(1.29萬億元)。

  五、關于支持民營上市公司并購重組

  近年來,我會不斷深化并購重組市場化改革,大幅取消和簡化行政許可,90%以上的并購重組交易目前已無需我會審核,有效激發了市場活力。2018年以來,我會進一步對并購重組簡政放權,化解民營企業“融資難”。

  一是推出“小額快速”并購重組審核機制。對于構成重大資產重組的小額并購交易,我會受理申請后,取消預審環節,直接交由并購重組委審議,實現“一步上重組會”,簡化行政許可,壓縮審核時間。

  二是增加配套募集資金制度安排靈活性。結合市場環境變化和并購重組各方需求,支持上市公司控股股東、實際控制人及其一致行動人通過認購配套融資、增資標的資產等方式真實和持續地鞏固控制權,同時放寬募集資金使用限制,明確配套融資可以用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務,滿足企業并購重組后續整合產能、優化資本結構等需求。

  經統計,2016年至2018年,民營上市公司并購重組交易6880單、金額3.92萬億元,占全部上市公司的比重分別為73%、57%。

  下一步,我會將繼續保持新股常態化發行,支持各類符合條件的民營企業發行上市融資和再融資,支持民營上市公司并購重組,拓寬民營企業直接融資渠道,利用資本市場做優做強,更好服務實體經濟高質量發展。

   



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第4582號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第4582號建議的答復



  

  《關于實施科創板上市公司技術創新審計披露的建議》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  科創板主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業,重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業。同時,科創領域具有新技術新產業新業態新模式層出不窮、行業發展和技術革新速度較快、公司治理模式較為復雜等特點。為支持真正符合科創板定位的企業發行上市,我會采取了以下舉措:

  一是在上海證券交易所設立科技創新咨詢委員會,就企業是否具有科創企業屬性、是否符合技術發展趨勢提供專業咨詢。咨詢委員會委員由從事科技創新行業的科學研究、企業經營、投資管理、政策制定等相關工作,熟悉相關方面的產業政策、前沿技術、發展前景、競爭態勢等,在所在領域取得突出成就,享有較高社會聲望的權威專家、知名企業家及資深投資專家組成,在科創板企業上市審核過程中就科創板的定位以及發行人是否具備科技創新屬性、科創板相關規則的制定、國內外科技創新及產業化應用的發展動態等事項提供專業咨詢和政策建議,以更好地推動科創板建設,促進完善科創板制度設計。

  二是制定了針對科創板定位的信息披露準則,突出科創板服務科技創新性高新技術企業和戰略新型產業企業的特點。2019年3月,我會發布《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第41號——科創板公司招股說明書》(以下簡稱《準則》),針對科創板企業的特點,《準則》提出以下信息披露要求:一是在行業發展、競爭狀況等方面,《準則》在“業務與技術”一節,對于業務及其模式具有創新性的,發行人應披露其獨特性、創新性及持續創新機制;并結合所處行業基本情況披露所屬行業在新技術、新產業、新業態、新模式等方面近三年的發展情況和未來發展趨勢;發行人取得的科技成果與產業深度融合的具體情況;發行人與同行業可比公司在經營情況、市場地位和技術實力對比、衡量核心競爭力的關鍵業務數據、指標等方面的比較情況等。二是在核心技術、技術人員、技術創新機制等方面,《準則》在“業務與技術”一節,關于核心技術,要求發行人披露主要產品或服務的核心技術、技術來源及技術先進性和具體表征,核心技術是否取得專利或其他技術保護措施,核心技術在主營業務及產品或服務中的應用情況,核心技術的科研實力和成果情況等;關于核心技術人員,要求發行人披露核心技術人員、研發人員占員工總數的比例,核心技術人員的學歷背景構成,取得的專業資質及重要科研成果和獲得的獎項,對公司研發的具體貢獻,披露對關鍵技術人員實施的約束激勵措施,核心技術人員的主要變動情況等;關于技術創新機制,要求發行人披露保持技術不斷創新的機制、技術儲備及技術創新的安排等。三是在風險因素方面,《準則》在“總則”一節,要求發行人在招股說明書顯要位置提示科創板投資風險;在“風險因素”一節,要求發行人結合科創企業特點,披露由于重大技術、產品、政策、經營模式變化等可能導致的風險,包括技術風險、經營風險、內控風險、財務風險、法律風險、發行失敗風險、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的風險、特別表決權股份或類似安排的風險等,并以列舉方式對前述各種風險作出具體規定。四是在募集資金投資方面,《準則》在“募集資金運用與未來發展規劃”一節,要求發行人披露募集資金重點投向科技創新領域的具體安排;募集資金用于研發投入、科技創新、新產品開發生產的,應披露其具體安排及其與發行人現有主要業務、核心技術之間的關系等。

  三是由于技術創新認定的復雜性和注冊會計師專長的局限性,由注冊會計師對技術創新進行審計具有較大難度。當前技術創新日新月異,部分技術屬于創新領域,存在競爭激烈、研發風險較大、商業秘密保密要求較高等情形,對技術創新水平的“優劣”認定存在較大難度,國際上也無相關技術創新審計安排可供借鑒。如若在科創板實施技術創新審計需單獨設計相關審計標準,并考慮如何執行審計、如何運用相應結論及如何與科創板現行制度進行銜接等問題。另外,會計師事務所的專長為與財務信息相關領域,與科學技術創新領域存在顯著區別。

基于上述原因,我會認為現有對科創板上市公司技術創新審核和信息披露方面已有較完善的規則體系,鑒于技術創新特性以及注冊會計師能力的限制性,暫不宜在科創板實施技術創新審計。后續隨著科創板試點注冊制不斷發展,我會將從完善技術創新信息披露制度方面持續進行探索和實踐。
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 樓主| 發表于 2020-2-11 00:26 | 只看該作者
索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第4213號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第4213號建議的答復



  

  《關于完善特別表決權的相關法規制度建設促進企業快速發展的建議》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下: 

  為提升科創板對科技創新企業的包容性和支持力度,經黨中央、國務院同意,證監會發布了《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》(以下簡稱《實施意見》),允許符合相關要求的特殊股權結構企業在科創板上市。依據《實施意見》,證監會制定并發布了《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》,上交所制定并發布了《上海證券交易所科創板股票上市規則》,對特別表決權股份作出了相關規定。據此,科技創新企業可以發行特別表決權股份,實現“同股不同權”治理結構,并在科創板發行上市。

  為保護投資者合法權益,在《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》中專門規定了對設置特別表決權科技創新公司章程的要求,并授權交易所對規范特別表決權相關事項制定相關規定。據此,上交所在《上海證券交易所科創板股票上市規則》中,從設置條件、程序、表決權比例安排、持有人資格、特別表決權股份比例和轉換、持有人所持特別表決權股份能夠參與表決的股東大會事項范圍、信息披露以及投資者保護等方面,對特別表決權股份作出了全面規定。

  2019年“3.15國際消費者權益日”以來,我會組織開展了“走近科創,你我同行”科創板投資者教育專項活動,引導投資者正確認識設立科創板并試點注冊制這項重大改革,向投資者解讀設立科創板并試點注冊制的制度安排、運行機制,深入講解設立科創板并試點注冊制相關規章規范性文件、自律規則,使投資者掌握各項監管自律要求,特別是在發行上市、信息披露、交易、退市以及在“特別表決權”制度等方面與現有市場制度機制的差異。

  下一步,我會將持續加強對投資者進行正確的導向宣傳,引導普通投資者對“特別表決權”制度的正確解讀。此外,上交所將在培訓與輿論宣傳中結合規則要求與實踐情況,進一步向市場說明、介紹特別表決權的意義、影響等相關事項。同時,上交所將對科創板上市公司特別表決權安排的實施情況進行持續跟蹤,評估特別表決權規則的適應性、有效性,并作動態調整。



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第4085號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第4085號建議的答復



 《關于支持餐飲企業上市工作的建議》收悉。經認真研究,現就有關問題答復如下:

  餐飲業是關系到國民經濟和民生保障的重要服務性行業,在提高人民生活質量、擴大內需、促進就業方面發揮了重要作用。近年來,我會深入貫徹黨中央、國務院決策部署,堅持資本市場服務實體經濟的理念,采取多種措施大力推進多層次資本市場體系建設,健全適合企業發展的直接融資機制,為企業提供多元化的融資渠道,支持符合條件的餐飲企業通過股權或債權融資,利用資本市場做優做強,促進實體產業與金融資本的有效對接。截至2019年4月30日,A股市場住宿和餐飲業上市公司共有9家,總市值670.22億元,行業整體市盈率33.32倍。2018年全年,全市場住宿和餐飲業上市公司共發生并購6單,交易金額14.50億元;新三板掛牌公司中餐飲企業19家,累計有8家餐飲企業在新三板實施股票發行9次,實現融資2.53億元。

  下一步,我會將緊緊圍繞服務實體經濟的根本宗旨,大力拓展各類股權融資渠道,促進債券市場協調發展,推進融資結構完善,努力建設規范、公平、高效、透明的多層次資本市場體系。



索 引 號:40000895X/

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發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第3549號建議的答復

文  號: 無

主 題 詞:



對十三屆全國人大二次會議第3549號建議的答復

  

  《關于支持國家首批12個產業轉型示范區開放“IPO綠色通道”的建議》收悉。經認真研究并商發展改革委,現就有關問題答復如下:

  一、關于支持產業轉型升級示范區企業首次公開發行(IPO)

  近年來,證監會在堅持質量第一和確保市場穩定的前提下,穩步推進新股發行常態化,不斷提升審核效率、優化審核流程,穩定市場預期。目前,IPO審核周期明顯縮短,同一時間受理的企業在審核進度上的差異逐步消解,已基本實現所有在審企業的“即報即審、審過即發”。今后,我會將繼續提高審核效率、優化審核流程。符合條件的產業轉型升級示范區企業申請IPO的,我會將按照“公開、公平、公正”原則積極予以支持,盡快完成審核工作,支持產業轉型升級示范區經濟發展。

  二、關于其他扶持政策

  按照黨中央、國務院有關文件要求,國家發展改革委、科技部、工業和信息化部、自然資源部、國家開發銀行制定了《關于支持老工業城市和資源型城市產業轉型升級的實施意見》(發改振興規〔2016〕1996號)等文件,支持黃石建設首批產業轉型升級示范區,并出臺了配套支持政策。近年來,黃石積極推進首批產業轉型升級示范區建設,在首批產業轉型升級示范區年度評估中獲得優秀等次,有關經驗做法獲得國務院表彰。2017年以來,發展改革委先后安排中央預算內資金近1億元支持黃石示范區建設,2019年1月發展改革委聯合科技部等四部門在黃石舉辦第二屆產業轉型升級示范區建設政策培訓暨現場經驗交流。下一步,發展改革委將會同四部門繼續加大支持力度,推進黃石產業轉型升級。
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7
 樓主| 發表于 2020-2-11 00:40 | 只看該作者
索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第2825號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第2825號建議的答復   

  《關于支持混改的國企創新轉型在科創板上市的建議》收悉。經認真研究并商國資委和發展改革委,現就有關問題答復如下:

  一、關于為實施混改且具備高新技術資格的國企在科創板設立綠色通道

  《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》(以下簡稱《實施意見》)等制度規則對科創板定位、重點支持行業等進行了明確,并做了相應的機制安排。上交所根據《實施意見》,就科創板申報企業的行業范圍制定并發布了《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》。根據現有規則要求,上交所應當自受理注冊申請文件之日起3個月內形成審核意見,證監會在20個工作日內對發行人的注冊申請文件作出同意注冊或不予注冊的決定,科創板的注冊審核周期明顯縮短。在科創板上市的公司不區分所有制,符合條件的國有企業、民營企業都可以申請公開發行股票并在科創板上市,證監會及上交所將依法依規履行審核和注冊程序。

  二、關于在引入戰略投資者時充分放開股權控制權

  國資委、發展改革委表示,《國務院關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》(國發〔2015〕54號)明確鼓勵包括新經濟企業在內的各類非公有資本投資主體以出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種市場化方式,參與國有企業改制重組、國有控股上市公司增資擴股以及企業經營管理。實際工作中,混改企業主要是結合所處行業領域等實際情況,科學設置各類資本的持股比例。對于主業處于充分競爭行業和領域的商業類國有企業,相關政策對國有資本比例沒有限制性要求,國有資本宜獨則獨、宜控則控、宜參則參,主要由企業根據其戰略定位、發展規劃等合理確定。按照黨中央、國務院決策部署,發展改革委會同國資委積極推進國有企業混改,已開展三批50家混改試點,取得了較好的效果。下一步,將開展更大規模的第四批混改試點,同時積極推進充分競爭領域國有企業和國有資本投資運營公司出資企業混改,對充分競爭領域的國有企業混改后允許社會資本控股,持續通過產權改革促進治理體制和經營機制變革創新,建立運行規范、有效制衡的公司法人治理結構和靈活高效的市場化經營機制,助推混改企業轉型升級,實現國有資本保值增值。

  三、關于資產評估定價方法

  國資委表示,在評定估算企業價值時,我國資產評估行業常用的方法為資產基礎法、收益法和市場法,實際操作中,市場法評估廣泛采用的價值比率不僅包括市盈率倍數,還包括市凈率倍數、市銷率倍數等其他價值比率。根據資產評估準則要求,資產評估專業人員應當對可比企業和被評估單位之間的差異進行合理調整,對相關價值比率進行合理修正,才能合理反映被評估單位的價值。根據《中華人民共和國資產評估法》及相關評估準則規定,資產評估機構及其資產評估專業人員開展業務應當遵循獨立、客觀、公正的原則,恰當選擇評估方法,綜合分析得出評估結論,其工作獨立性不受委托方或其他相關當事人的影響。



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 對十三屆全國人大二次會議第1296號建議的答復



對十三屆全國人大二次會議第1296號建議的答復

    

  《關于推進采礦權資產證券化的建議》收悉。經認真研究并商財政部,現就有關問題答復如下:

   一、財政部支持采取多種方式減輕礦業權人負擔

  2017年6月,財政部、原國土資源部印發了《礦業權出讓收益征收管理暫行辦法》(財綜〔2017〕35號)規定,以出讓金額形式征收的礦業權出讓收益,高于規定額度的,可按以下原則分期繳納。一是探礦權人在取得勘查許可證前,首次繳納比例不得低于探礦權出讓收益的20%;剩余部分在轉為采礦權后,在采礦權有效期內按年度繳納。二是采礦權人在取得采礦可許證前,首次繳納比例不得低于采礦權出讓收益的20%;剩余部分在采礦權有效期內分年度繳納。此外,對屬于資源儲量較大、礦山服務年限較長、市場風險較高等情形的礦業權(包括探礦權和采礦權),可探索通過礦業權出讓收益率的形式征收。

  二、證監會支持符合條件的企業通過資產證券化方式融資

   我會積極推動資產證券化業務發展,服務實體經濟需求。2014年11月,按照簡政放權、放管結合的改革要求,我會修訂發布了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》(以下簡稱《管理規定》),取消資產證券化業務的行政審批,實行市場化的證券自律組織事后備案和基礎資產負面清單管理制度,進一步推進資產證券化業務發展,支持符合條件的企業通過資產證券化方式盤活存量資產,拓寬融資渠道。2018年全年,企業資產支持證券共發行8869億元。

  證券投資基金業協會發布的《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》(以下簡稱《負面清單指引》)列明了不適宜采用資產證券化業務形式或者不符合資產證券化監管要求的基礎資產。《負面清單指引》將礦產資源開采收益權等產生現金流能力具有較大不確定性的資產列入負面清單。

  三、礦產資源開采收益權證券化尚待進一步評估論證

  《管理規定》要求基礎資產可以產生獨立、可預測的現金流,現金流應當持續、穩定。礦產資源開采收益的實現依賴礦產資源儲量、采掘生產、銷售等多環節實現,其現金流受以下不確定性因素影響:一是礦產資源儲量的不確定性,實際開采量和未來收益估算存在一定困難;二是礦產的采掘生產過程受較多不可預見因素影響,如安全生產事故可能造成生產中斷、停止,影響到開采收益現金流的持續、穩定和可預期;三是礦產資源銷售價格受國內外市場供求關系、匯率變動等多重因素的影響,市場價格的不確定性也影響礦產收益的持續性、穩定性和可預測性。

  綜上,雖然國有大型煤炭企業采礦權與落后產能小型煤礦采礦權的現金流特征確實存在一定差異,但總體上看,采礦權相關現金流在持續性、穩定性、可預期性方面仍存在較大不確定性,以采礦權為基礎資產開展證券化尚待進一步審慎評估論證。

我會積極支持大型煤炭企業通過資產證券化方式融資,支持相關企業以應收賬款等符合條件的基礎資產開展資產證券化,以盤活煤炭企業存量資產。



索 引 號:40000895X/

分類: 全國人大建議和政協提案復文公開 ; 全國人大建議和政協提案復文

發布機構: 證監會

發文日期: 2019年11月29日

名  稱: 關于政協十三屆全國委員會第二次會議第2736號(財稅金融類255號)提案答復的函



關于政協十三屆全國委員會第二次會議第2736號(財稅金融類255號)提案答復的函

   
  《關于臺資企業在大陸上市發展的提案》收悉。經認真研究并商財政部,現答復如下:   

   一、關于適當放寬對同業競爭等問題審核的標準,優先支持符合產業戰略導向的龍頭臺企在A股上市   

   我會積極支持符合條件的臺資企業上市融資,現有政策規定臺胞臺企在大陸上市融資享受與陸資企業同等待遇。2019年3月,我會進一步推動股票發行工作市場化、法治化改革,發布《首發業務若干問題解答》。其中,針對同業競爭事項,進一步簡化了核查要求。此外,對于申請在科創板上市的企業,同業競爭僅在造成重大不利影響的情況下才構成法律障礙。上述規則體現出我會對符合國家戰略的科創企業的支持,以及持續提高監管工作市場化、法治化、透明度的改革方向。在審核實踐中,我會將根據企業實際情況,積極支持符合條件的臺資企業上市,鼓勵優秀臺資企業來A股市場上市發展。   

    二、關于給予積極布局大陸市場、支持兩岸一家親政策的中小臺企更多財政扶植待遇,優先引導其在大陸上市   

   2018年,財政部會同工業和信息化部、科技部啟動實施“打造特色載體推動中小企業創新創業升級”政策,明確2018-2022年,中央財政安排資金100億元,分三批支持引導200個優質實體經濟開發區打造創新創業特色載體,促進中小企業高質量發展。2018年已安排25億元啟動支持100個實體經濟開發區,其中,支持福建省實體經濟開發區4家,廈門市實體經濟開發區1家。上述園區在創新創業扶持方面均給予臺資中小企業同等待遇。2019年將繼續予以支持。   

   我會一直以來積極配合、支持地方政府及相關部門開展擬上市臺資企業的發掘、培育及輔導工作。發行監管部大力支持、派員參加地方政府及相關部門組織開展的臺資企業上市政策及情況講座、座談及調研活動,及時梳理溝通申請上市臺資企業在審過程遇到的具體問題;證券交易所積極開展擬上市臺資企業的上市推廣工作;地方派出機構具體負責并及時完成有關臺資企業上市輔導備案工作。   

   三、關于以優秀臺企為主要標的群,在新三板開啟規范轉板上市試點工作   

   建立轉板機制是多層次資本市場建設的重要內容,科學合理的轉板機制有利于完善資本市場結構,提高市場資源配置效率,推動市場健康、有序發展。新三板企業轉板到滬深交易所市場可以通過直接轉板和首次公開發行轉板兩種方案實現。   

   實踐中,新三板掛牌公司已可以通過首次公開發行新股的方式,申請到證券交易所上市。新三板成立以來,已有安控科技、雙杰電氣、海容冷鏈、亞世光電等公司通過首次公開發行新股的方式,從新三板到滬深交易所上市。2013年12月《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發〔2013〕49 號)明確:“在全國股份轉讓系統掛牌的公司,達到股票上市條件的,可以直接向證券交易所申請上市交易”。目前全國股轉公司制定的一攬子改革方案中,已配套有直接轉板措施,后續我會將積極推動直接轉板工作落地。 
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